予筆驚人：人民幣 升值壓力續增

中美戰略與經濟對話即將展開，除人民幣匯價外，預料美國會就進一步開放外資市場向中國施壓。近期中國對外貿易順差有所收窄，今年第一季更出現貿易逆差，美國再難以此作為迫使人民幣升值的藉口。順差收窄，理應會減少人民銀行增持外匯的壓力，但根據渣打銀行的報告，中國今年第一季的外匯儲備仍將增加1,520億美元。

截至去年底，中國外匯儲備為2.85萬億美元，按報告推斷，儲備現時已超過3萬億美元。渣打指出，由於美國利率長期處於低水平，令美元的吸引力大減，很多貿易公司都不願意持有美元，而改在支付票據前持有人民幣，希望藉人民幣升值而獲利。而香港作為中國內地企業融資的平台，亦增加了人民幣的對外需求，人民銀行因此被要求買入大量美元，繼而進一步推高外匯儲備。

觀乎現況，中國對內要面對緊張的通脹壓力，對外則要面對龐大的人民幣需求，可預期人民幣匯率的彈性將逐步放寬，人民幣升值的趨勢已是難以壓抑。