上聲通道：上海藥業毛利率高
上海藥業（02607）為內地唯一的在醫藥產品製造及分銷市場具有領導地位的一體化醫業公司。上藥製造收入比重約17%、藥品分銷佔比超過70%，由於集團具有上游藥品業務，加上藥品定位高端，因此毛利率表現顯著優於純零售及分銷業務的國藥控股（01099），上藥過去三年平均毛利率為18%，較國藥高10個百分點。
輝瑞日前與上海醫藥集團簽訂諒解備忘錄，尋求在中國市場建立策略聯盟的合作關係。美國輝瑞透過上海藥業，去年度相關藥品銷售總金額達30億元人民幣，而今年目標則為90億元人民幣。
上藥招股價市盈率介乎23.1至27.55倍，估值較同業國藥約二十九倍低，估值較合理。相信上市後中線股價表現理想，但不適宜短炒。