短炒倉：中國信貸逆市發力

中央自去年下半年以來，不斷加息及加存款準備金率，抽緊銀根不遺餘力，影響所及，一般企業除非是國企，否則要從銀行獲得貸款並不容易。當然，大型上市公司可以向市場伸手或發債，但對中小企業來說，要「班水」就得另覓途徑。

壞帳率低利潤豐厚

中國信貸（08207）從事以物業抵押方式，向中小企提供短期貸款，簡而言之，就是公司「二叔公」。集團以上海為基地，幾乎全部授出貸款均是以上海的房地產作抵押，而由於授出貸款額一般只是抵押物價值的四至六成，加上有物業「揸手」，故錄得壞帳的機會極低，但收取之息率就遠高於銀行（去年介乎月息2至6.8%），利潤相當豐厚。展望上半年，內地續有加息機會，對其業務可帶來利好作用。

集團去年十一月才在創業板上市，而截至去年十二月底止年度，股東應佔溢利大增236%，至5,229.4萬元人民幣，每股盈利4.18分人民幣，並派末期息每股1.87港仙。股價今年一月最高見過1.57元後回軟，上月跌至1.11元後回升，昨收1.36元，逆市升2.2%，可以前高位作目標，止蝕1.2元。

中國信貸（08207）

目標價：1.57元　止蝕價：1.20元