大行熱線：信義玻璃可享高估值

中金發表研究報告，指信義玻璃（00868）將受惠於玻璃價格持續上升，以及旗下太陽能玻璃業務增長強勁，故把目標價上調至10.5元，重申收集投資評級。

報告引述國家發改委資料顯示，內地今年首季平板玻璃及浮法玻璃價格分別按年上升5.9%及4.9%，加上內地對下游玻璃產品需求持續強勁，以及行業的基本因素支持，故即使預期信義今年浮法玻璃產能將按年擴充75%，增加的產能亦能被龐大的市場需求所吸納。

報告又指，由於內地目前使用低輻射鍍膜（LOW E）建築玻璃的滲透率僅8%，相比起大部分發達國家約50至80%的滲透率，是相當低的水平。加上內地政府對建築行業提倡節能減排政策，而內地LOW E建築玻璃的價格及佔建築開支的比重亦較低，故相信內地LOW E建築玻璃市場仍有很大的增長空間，而作為行業龍頭的信義理應受惠。

集團早前曾向外表示有意分拆旗下太陽能玻璃業務上市，該行認為消息將為股價帶來上升動力，而市場亦願意給予該股較高估值。

中金把信義今明兩年的盈利預測分別上調17%及17.3%，並把目標價升至10.5元，相當於一一年預測市盈率十五倍，維持收集投資建議。