國壽績差　券商看淡

中國人壽（02628）首季純利按年跌21.96%至79.7億元人民幣，大行普遍認為業績表現差於預期，中金相應調低其評級至持有；美銀美林更認為，數字仍未有充分反映國壽較低的盈利能力，預料短期內評級難以好轉。

然而，蘇皇看好國壽未來數季表現，給予目標價35.7元。國壽昨日收報29元，跌2.19%。

瑞信評級「差於大市」

大摩認為，國壽在銀保渠道的銷售放慢，或會阻礙國壽的增長勢頭，但強調首季數字未有反映內涵價值及新業務價值（NVB）等重要資料，所以對其增長前景抱審慎的看法。

因應業績差強人意，瑞信調低今年國壽每股盈利預測7%，至1.31元人民幣，直指其「差於大市」的評級有再下調的風險。

內險股首選太保

瑞銀則指出，國壽持續失去市佔率，加上股價相較一年前毫無起色，認為太保（02601）才是內地保險股的首選，因為太保有更吸引的增長表現及資本水平。

大行普遍看淡之際，蘇皇則看好國壽NVB增長，認為未來六個月內可望有待改善，並且認為出去年首季國壽表現太突出，遠優於全年表現，令今年首季相形失色，相信今年餘下時間挑戰減少，維持買入評級。

高盛認為，國壽疲弱的投資收入，令首季表現低於市場預期。然而，因應人民幣升值的因素，目標價由32.3元升至33.3元，評級維持中性。