卜架人語：大戶出招誓要逼出QE3

大市回吐至23,800點水平便迅速回穩，表面上壞消息如日本核危機和歐債危機持續，但恒指卻仍有力在今年高位徘徊。奇怪的是成交方面又持續減少，不知是否與近日輪場風雲驟變，少了人買賣權證，導致對沖交易需求減少。

上周被問得最多的問題，就是會否認購長實（00001）分拆出來，全港交所（00388）第一隻人民幣產品匯賢信託（87001）。作為香港股票市場的一分子，我絕對希望人民幣產品在港交所成行成市，令香港做人民幣離岸中心的宏願有可能完成，我亦一廂情願的相信，中外大小投資銀行，亦有動機以此為樣辦，向中央政府爭取實實在在替真正有吸引力的國企，在港發行唯我獨有的人民幣新股。投行最賺錢的產品是新股上市（IPO），若沒有活躍的新股市場，像股本基金或風險投資的項目，便少了一個重要的套現退出渠道。

難怪，上周五見大戶買盤開始重投和黃（00013）及港交所懷抱，柤信是要為香港市場陸續有來的大型招股活動造勢，頂住恒指。綜合市場初步意見，嘉能可和上海醫藥兩 隻新股，都有值得認購的誘因。

債王加碼沽空美債

國際投資市場中的兩大超級大戶，近日都分別進行了大動作。首先是債王格羅斯盡沽美國國債後，再更進一步加碼沽空國債，變相打賭通脹上升，美國遲早要加息。但同時，一直為商品價格打鑼打鼓唱好的高盛，卻又突然發表報告看淡商品價格前景，這明顯是相信通脹未必會持續。

兩大投資界的宇宙大王，一舉一動都會引起其他投資者注意，現階段出現理念上的重大差異，就更令不少人關心誰對誰錯。有人就認為，這兩位大戶有可能聯手唱戲，變相製造市場混亂，期望迫使美國聯儲局及政府，在六月份QE2結束後，繼續推出QE3。

去年QE1將完結之際，各華爾街大戶亦是一樣靠嚇，推出琳琅滿目的大小報告唱淡經濟及股市前景，最後聯儲局在半推半就下推出了QE2。現階段美國經濟數據遠較去年十月為好，而日本災後亦變相推出了日版QE3，令全球通脹有升溫壓力。大戶要再靠嚇逼美國推出QE3，成功機會大大減低。