電堂級投資聚焦新能源

核電危機導致人心惶惶，不少國家重新評估核電的長遠發展，令其他新能源包括風電、太陽能及垃圾發電再成為市場焦點。新能源相關股份的選擇有不少，在核電危機下，不妨重新認識新能源概念及其投資契機。

風電 成本高發展受限

「南丫風采發電站」是本港首個風力發電站，在○六年投產，環保及沒有潛在危險，使風電成為新趨勢，中電控股（00002）以及電能實業（00006）旗下港燈，分別計劃在清水灣以東和南丫島繼續興建風力場。本港風電股有生產設備及營運發電場兩類，前者有金風科技（02208）及中國高速傳動（00658），後者有龍源電力（00916）及大唐新能源（01798）等。

風力發電易受天氣及地域影響，成本相對其他能源亦較高。自○四年至今，內地風電企業數目激增逾十五倍至80多家，一度引發產能過剩問題，及後內地政府重新肯定新能源的發展，風電才再受關注。市場預期至二○二○年，風電佔內地總發電量的比例將由現時的1.18%升到3至5%。

核電 內地審批急煞停

環境局曾建議在二○二○年時，本港核能發電比例由○九年的23%，大幅提高至50%，以減少碳排放量，不過日本地震引發核危機，令各國重新評估核電風險，中國更表明暫停審批新核電項目，消息令核電股遭拋售，東方電氣（01072）、哈爾濱動力（01133）及上海電氣（02727）在日本發生地震之後連跌三日，分別累挫逾17%、9%及16%。

然而大部分核電企業亦兼有生產其他新能源，故股價未必會長期受壓。屬於龍頭股的東方電氣除了製造及銷售核電設備外，生產風電、水電及火電的主機設備亦是其主要業務，分佔去年營業額的23%、7%及60%，反而核電只佔10%。

太陽能 產業鏈長涵蓋廣

太陽能產業鏈長，在本港上市的內地太陽能企業涵蓋上、中、下游業務。上游方面，保利協鑫（03800）屬於多晶硅生產商龍頭；中游方面，有生產單晶硅的卡姆丹克（00712）及陽光能源（00757），以及生產薄膜組件的創益太陽能（02468）及鉑陽太陽能（00566）；下游方面則有興業太陽能（00750），其從事光伏建築一體化系統。

太陽能發電的原理是透過太陽能電池作光電轉換，而多晶硅及單晶硅均是生產太陽能光伏電池的主要原材料之一，但單晶硅的光電轉換效率較多晶硅為高，並多用於屋頂等小面積發電。保利協鑫是內地最大的多晶硅生產商及硅片供應商，除了太陽能外，該公司亦有其他環保能源業務。

垃圾發電 內企享補貼

在本港上市從事垃圾發電的內地企業，包括有光大國際（00257）、新環保能源（03989）、東江環保（00895）及中電新能源（00735），光大國際為行業龍頭，業務包括焚燒垃圾發電、發展沼氣發電、太陽能及風力發電等。

過往內地在處理垃圾時以堆填方式為主，但對土地資源甚為浪費，故國務院早前提出加強城市垃圾處理，希望至二○一五年將全國城市生活垃圾無害化處理率提高至八成以上。垃圾焚燒的成本甚高，但內地垃圾發電企業一般可兼享電價補貼及垃圾處理補貼，以光大國際為例，政府的垃圾處理補貼佔其盈利收益的六成。