投資藺語:農行盈利前景樂觀
中國四大國有商業銀行已先後公布一○年業績,全部業績都比預期好,除了農行(01288)外,三大行純利都超越1,000億元人民幣。建行(00939)因第四季撥備大增,去年純利只升26%,是四行中最低。另一方面,農行受惠於縣城及金融業務增長64%,全年純利增長46%,跑贏同業。
存貸比率相對偏低
各內銀的一○年純利比預期好,惟一一年的展望卻不太樂觀。人行為了調控過熱經濟及樓市,把存款準備金率提升至歷史高位的20%,等於把銀行存貸比率控制在75%以下,四行今年盈利展望肯定沒有去年樂觀。
四大國有銀行中又以中國銀行(03988)的存貸比率最高,已經超過70%,即是今年新增貸款受控制,除非息差大幅提高,今年前景最不樂觀。相反,農行的存貸比率只有55.77%,只要不良貸款率下跌至同業水平的1.1%水平,今年盈利仍可有理想的增幅。