印度股市重現投資價值

近期國際局勢混亂，加上市場擔心日本核災難可能擴大，環球股市下跌，印度股市雖也受到波及，但因先前已大幅回落，因此相對於其他股市跌幅較小。通脹的壓力持續困擾印度股市，印度央行於三月中如市場預期的加息0.25%，當日股市一度下跌，但隨後反覆向上。

由於印度央行同步將年度通脹預計從7%向上修訂至8%，是近三個月內第二度調高該預測值，暗示通脹的風險仍存在，加息壓力仍未完全解除，短線股市仍會波動。市場普遍預期，年底前仍有加息0.5%的可能。

印度財長近日表示，一一年經濟增長持續表現優異，尤其是在服務及農業類板塊表現更為出色，官方預估今年實質GDP增長至少有9%。同時官方也將今年的財政赤字目標設為佔GDP的4.6%，低於市場預估的4.8%及一○年的5.1%。

經濟增長動力仍強

印度政府表示未來會持續將國營機構逐漸民營化，財政赤字可望獲得控制，政府也將考慮外資直接投資自由化的計劃，以刺激印度經濟增長。另一方面，政府並持續致力於基礎建設的改善，筆者預期印度官方的政策，將有助吸引資金流入印度股市。

印度股市由去年高位至今的跌幅已深，本益比目前來到十六倍的水平，低於長期的十八倍水平。就價值面來看，印度股市已跌至相對便宜水平，且近期印股已在低位整固，對於長線投資者來說，是逢低買進的機會。長期來看，印度仍將是全球經濟增長力度數一數二的國家，預期二○二○年以前印度維持快速增長，整個經濟體可望增長兩倍以上，現階段反而是長線投資時機。印度企業有57%的盈利來自海外，而目前看好與海外景氣循環相關的產業，如原材料、資訊科技軟體等。

印度人口年輕、民眾所得收入增加、GDP增長強勁等優勢仍在，加上具長期消費及基礎建設等因素支持，投資者不妨考慮長線投資印度基金，藉以受惠其長線升浪走勢。