慧眼睇市:兩種錯誤投資心理

筆者曾經寫過自己是屬於追漲殺跌的投資者,好處及壞處都在之前的文章說過了,現在不多說了。在長時間這種操作下,筆者亦養成了一種心理習慣,就是每次當買入1隻股票後,如股價疲弱,筆者會有點不安,總是想把這隻股票賣掉;相反,如果買了後,股價不斷上升,筆者會持有十分安心。

有另一類投資者則跟我相反,他們就是買了1隻股票後,如果股價升了,就會感到非常不安;反過來,如果那隻股票買入後馬上跌的話,雖然他們嘴說好慘,輸了錢,但是其實心裏卻異常平穩,沒有之前所說股價升了的那種不安感。為甚麼會有這種心態呢?經過了一輪觀察及研究後,我得出的結論是基於兩種錯誤的投資心理原因,一是股價一升,他們就馬上想獲利,二是股價跌了,他們是沒有止蝕的打算。

股價升,帳面上賺了,這些投資者都會馬上想到要不要獲利。曾經聽說過,做決定這個行為本質就是痛苦的,原因在於要取捨。而股價升帶來的不安感是來自投資者掙扎於「如果現在沽了,股價再升怎麼辦?」及「如果現在不沽,股票之後跌回來怎麼辦?」之間。

股價下跌反而安心?

這個就是為甚麼股價升了,反而有不安的感覺。相反,如果股價跌了,因為這些投資者沒有止蝕的打算,他們根本不用作出任何決定,唯一的選擇就是持有不放。沒有要做決定的掙扎,心靈上自然沒有任何不安。這就是所謂的「輸錢,但是持有得很安心」。

當然,不是所有這個類型的投資者都是基於這兩種錯誤的投資心態。有一些是因為他們深明公司本身的價值,所以當股價愈跌得比真正價值多時,他就買得愈放心及持有得愈安心。而股神巴菲特就是最好的例子。

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申銀萬國證券(香港)聯席董事王雅媛(作者為註冊持牌人士)