輪證熱選：趁亂世輪場掘金

高通脹下黃金可發揮保值作用。中東及北非動盪有蔓延趨勢，觸發金價上揚，如投資者冀「亂世中」趕上金價升浪，可運用具槓桿效應的黃金及金礦股窩輪。專家建議，買黃金輪宜選貼價證，金礦股輪以招金（01818）較佳。

金價自今年一月底回落至1,308美元的年內低位後拾級而上，在三月七日更一度升至1,444美元的歷史高位。新鴻基金融資料研究部黃金及外匯分析員賴春梅指，預期中東的緊張局勢在短時間內未可平息，惟目前金價已累積較大的升幅，投資者要留意高追風險及有機會出現沽貨獲利盤。今年金價走勢會偏向波動，料在1,450美元水平會遇較大阻力，支持位則參考1,368美元。

蘇皇股票衍生及結構性產品董事曾少華表示，持續不明朗的中東局勢令油價高企，進一步加深市場對通脹的憂慮，令資金流向黃金等避險資產。

長線揀黃金淨價證

他指黃金窩輪的相關資產為現貨金，輪價變幅能緊貼金價走勢，若現階段投資者打算短炒黃金波幅，可先以槓桿較高的貼價認購證部署，當金價成功突破1,450美元時，才換入價外認購證。

投資者短炒黃金可用認購證及認沽證部署，若長線看好金價走勢，他建議同為上市產品的淨價證。他說：「黃金淨價證沒有槓桿效應，但到二○一四年才到期，宜長線持有，入場費較期金低，約1萬元。」

滙豐環球資本市場上市產品銷售及推廣經理陳敢耀表示，招金及紫金（02899）是本地投資者較留意的金礦股，惟兩者股價卻表現迥異，招金年初至今升6.6%，紫金卻跌11.2%。今年金價走勢被市場看俏，年初調整後再上高位，走勢尚處於牛市，若用金礦股窩輪捕捉金價升浪，以招金較為得宜。

金礦股輪看好招金

上周四招金跟隨大市調整，單日急挫6.4%，他視為健康現象。「招金股價由二月十一日展開升浪從未出現調整，回吐後看好的投資者可考慮吸納。」

陳敢耀指，如投資者看好金價，有利招金股價做好，宜選擇最長期的價外證，該證於八月中到期，時間值損耗較低，若然金價短期整固，會較有條件持貨靜候金價回升，而現時投資者短炒金礦股窩輪，要懂得控制本金。

金價走勢受多重外圍因素影響，陳敢耀稱，投資者最好留意黃金供求量及美元走勢兩大因素。據紐約商品交易所數據，貴金屬三月份庫存量有1,114萬安士，按月減少2.3%，料短期會供不應求；而黃金以美元報價，美匯指數與金價走勢成背馳，三月七日金價創下1,444美元歷史新高時，同日美匯指數便最多跌至76水平，為四個月以來的低位。

滙豐陳敢耀

推介：招金認購證27615

條款：行使價38.88元、實際槓桿約5倍、今年8月中到期

特性：市面上年期最長的貼價購證，桿槓適中及具防守性

蘇皇曾少華

推介：黃金認購證10017

條款：行使價1,433美元、實際槓桿約12倍、今年5月底到期

特性：貼價及中期購證，成交活躍，適合捕捉金價短期升浪