金牌AE：隆成估值偏低揸得過

隆成集團（01225）去年十一月初股價高見1.96元，尋日收1.35元，累計跌幅逾30%。隆成財政穩健，派息慷慨，估值偏低，現水平值得趁低吸納，中線持有，目標重上前高位1.96元，有逾45%上升空間。

隆成主要以設計、製造同銷售一系列嬰兒產品，並以「小天使」品牌行銷內地市場，去年上半年業績表現出色，盈利5,905萬元，升69.1%，每股獲利7.86仙，派中期息2.5仙。

受惠內地經濟增長

內地經濟持續增長，人民收入大增，對嬰兒產品消費亦會大大提升。保守估計，隆成去年全年盈利1.2億元，升70%，全年派息9仙。預期市盈率8.4倍，息率6.6厘。

相對同業好孩子（01086）嘅預期市盈率約三十倍同博士蛙（01698）嘅三十四倍偏低得多，就算以目標價1.96元計，市盈率亦只有12.2倍。截至去年，隆成中期結算手持淨現金3.32億元，全無銀行借貸，每股資產淨值1.29元，市帳率1.05倍，揸得過。

隆成集團（01225）目標價：1.96元 止蝕價：1.20元