金牌AE：德昌電機可趁低吸

德昌電機（00179）經多年重組，業務重點轉移至新興市場後，業績大有起色，去年上半年再錄佳績，前景值得睇好，最近股價由高位6.14元反覆回落，上周五收4.9元，跌幅已逾20%，可吼位吸納，目標價6.4元。

德昌係全球最大嘅驅動系統同驅動部件供應商之一，一一年度（三月結）上半年，營業額10.3億美元，上升27%；盈利9,288萬美元，大升5.4%。半年盈利已超逾去年全年嘅7,550萬美元，可見業績已明顯復甦。中國去年汽車銷量超過1,800萬輛，而德昌近年亦積極拓展中國市場，一一年度上半年，來自中國同香港銷售收入達3.15億美元，增長33.8%，已超越美國成為第一大市場。

發動機需求續看升

摩根大通最新研究報告指出，德昌受惠全球汽車市場復甦以及中國市場嘅急速增長，對發動機需求上升，估計其二○一一至二○一三年，每股盈利複合增長率達19%，因此給予「增持」評級，目標價6.7元。保守估計，德昌二○一一年全年盈利增一倍至1.51億美元，每股獲利4.1美仙（約32港仙），預期市盈率15.3倍。德昌業務已由谷底回升，值得中線持有。

德昌電機（00179）目標價：6.4元 止蝕價：4.5元