輪證熱選:亂局炒期油輪要識避險

近日港股市況難以預測，令不少股友投降，將投資焦點西移。近日中東局勢變天，油價走勢頓成市場焦點，短炒最重要是捉緊時機。上周曾飆上100美元的紐約期油，其升勢會一直保持下去，還是曇花一現？本地投資者又可如何靈活運用窩輪，成功坐一程順風車？

北非產油國利比亞緊張局勢升溫，刺激紐約期油狂飆。敦沛金融業務總監周燕珊指，只要中東政局動亂一日未平息，資金仍會借勢炒作油價，估計紐約期油價格短期內繼續強勢，有機會上試105至110美元。惟若然油價單日升幅過大，投資者不容忽視即時調整的風險。

紐約期油有力試110

周燕珊表示，目前美國經濟尚在復甦階段，在低息環境下，料商品價格會有支持。該行整體上看好今年紐約期油的表現，同樣預測每桶會高見100美元，惟由於出現地緣政治因素，油價升勢將較預期急，短期有機會上試105至110美元。早前倫敦布蘭特期油每桶曾升近120美元，紐約期油有機會追落後。不過，市場擔心目前歐美經濟仍然疲弱，過高的油價會妨礙復甦進度，所以若紐約期油升勢湍急，不排除會出現調整，支持位料於約90美元水平。

在本港利用衍生工具投資原油，大可選擇期油窩輪。法巴上市衍生產品部董事郭小菱表示，中東局勢緊張，油價狂飆，但不同月份到期的期油合約，升跌幅會有所不同，窩輪價格變化也有分別。假若紐約期油再於短期內急升，投資者可留意三月及四月份到期的相關購證，提供約四至五倍槓桿。

宜留意持貨過夜風險

郭小菱續稱，若然看好油價長時間持續上升，則宜考慮明年五月才到期的長年期窩輪，因每日時間值損耗會較低。油價急升過後或會出現調整，做淡時可較為進取，現時市場最貼價的沽證行使價為85美元，今年六月到期，實際槓桿約六倍。

郭小菱又指，由於紐約期油在港股收市後仍進行交易，所以買賣期油窩輪需特別留意持貨過夜的風險。市面上，期油窩輪數目有限，購證及沽證各6隻及3隻，年期合適的窩輪，其行使價又未必貼價，投資者宜多做功課。

三大中資石油石化股中，以中海油（00883）與油價走勢最為密切，上周股價累升2.08%。滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管陳其志指，近日油價走勢相當波動，宜揀選貼價、中長期的認購證。

他續指，中東局勢發展成為全球石油產量供應的關鍵。若投資者認為動亂會持續，預料油價仍會繼續上升，在部署中海油購證時，則要選擇六個月後到期、引伸波幅偏低的價外證。