美股漸重拾吸引力

最近有部分資金撤走新興市場，流向美國及商品市場，讓部分投資者開始注視及重拾對投資美國的信心，加上美國經濟數據持續改善，使美股逐漸成為市場資金再受注目的焦點。

事實上，從最近美國金融走勢的指數去看，美國市場的系統風險已逐漸緩和，預期美國金融機構已開始逐步走向復原的方向，加上企業的購併消息及業績表現普遍較預期理想，讓市場資金重回美股。根據Lipper最近數據顯示，美股基金已連續六星期淨流入，資金高達252億美元。

個別行業率先復甦

美國政府全力挽救經濟已經是事實，在減稅及寬鬆量化貨幣政策的配合下，美國今年預計其經濟增長率可達3%，明年更可望高達3.3%。

雖然美國經濟不及新興市場的發光發亮，但個別美國企業的表現確是做得不錯，故投資者若要投資美股市場，不是單看美國國內生產總值，而應看個別行業及企業表現，另有部分美國企業也受惠於新興市場的崛起，投資者可留意其海外收益比重是否已提升。

從投資價值而言，目前大部分美國企業的股價是處於合理的水平，市盈率則大約處於十二至十三倍之間，低於六十年來平均市盈率的14.5倍，加上企業的現金流收益率也約8%，故相對仍有投資的吸引力。

美國經濟看好，最被市場看重的會是資訊科技類及持續的購併活動，而相信未來將繼續關注一些不會太過分依賴經濟的循環類股份，以及因經濟復甦而增長的股份，投資者可加注意。