市場綜論：踏入業績期趁機尋寶

兔年已過了三個星期，可惜股市沒有像早前大家希望的「漲如脫兔」，氣氛更是灰濛濛的一片，走勢是跌多升少。其實這正是「波浪理論」裏第四浪的特徵，是「牛二」三浪上升後的大型調整浪；由於今次第二浪的調整是簡單形態，所以第四浪會是複雜的形態，通常是傾斜三角形的運行，中間會出現很多的子浪，持續的時間亦會較長。

短期港股的走勢，估計仍是四浪的格局，大市經常會在「唔知點解」和「冇乜理由」之下出現暴跌，請大家做好心理準備，不用追尋大市下跌的原因。

至於短線的觀測，恒指從一月十九日的24,434點開始，下跌調整至二月十一日的22,447點，調整幅度為1,987點，若反彈至跌幅的0.618倍，阻力位將會是22,447+1,987x0.618=23,675點，即是上周五掉頭回落的水平。

雖然大市烏雲密布，但投資者仍可以「炒股不炒市」，重點放在「十二五」的大題目之上，找尋跑贏大市的投資板塊。

兩會將在三月召開，過去每年都有一、兩個主題成為市場炒作的焦點。在今年的兩會中，主要有「改善農村生活」和「節能環保+資源循環」這兩個大題目，第一個重點是要繼續加大保障糧食生產力度，加快建設重點農業戰略區；推進農業生產機械化；加大農田水利基礎設施建設，以及加大灌區配套及節水改造。

建材石化股可吼

至於節能環保及資源循環的題目上，「城市礦產」預期會得到政策重點關注，包括固廢回收、廢舊家電處理、垃圾焚燒發電等，而工信部及發改委於去年的政策亦有望細化，扶持的重點領域是汽車零部件、工程機械、礦山機械、機床等領域的再製造。

除此之外，三月是一○年業績公布的集中時期，大家可以從中尋寶，找出一些業績超出預期的公司。例如白家電去年銷售量大增，成績表應該不錯；建材產品價格不斷上漲，相關板塊業績將會超出預期；石油石化的銷售數據良好，特別是上游的企業，從中受惠於油價的上升，故此業績應該是不錯的。

估計在踏入三月以後，利空政策應已出得七七八八，兩會及業績公布會把負面因素逐步消化，流動性有機會在稍後的日子好轉，通脹數據亦會開始回落。