金牌AE：理文集團目標10元

理文集團（00746）去年業績理想，但近日股價跟隨大市下跌，反而有利候低吸納。可吼位低於8.5元上車，目標價10元。

理文主要從事手袋同化工業務，去年業績創上市以來新高，營業額21.39億元，上升52.4%，盈利4.58億元，上升95.7%，每股獲利55.5仙，派末期息13仙，連同已派中期息9仙，全年派息22仙，往績市盈率僅15.4倍，息率達2.57厘。

期內手袋收入增17.3%，至8.54億元，分部盈利跌5.9%，至1.13億元，化工產品收入增90.2%，至12.85億元，分部盈利增2.1倍，至4.29億元。整體毛利率增7.8個百分點，至37.7%。

理文主要以生產甲烷氯化物為主，旗下三條生產線已全面投產，去年總產量14.8萬噸，較○九年增24.3%，而第四條生產線預期於今年三月投產，總產量將進一步提升至16萬噸，由於集團化工產品市場需求殷切，集團亦於江西瑞昌市購入土地，以作為未來發展之用。

另外，集團已向港交所（00388）提出申請，以介紹形式分拆手袋業務獨立上市，並將股份全數派送予股東，一旦落實，亦有利股價上升。

理文集團（00746）

目標價：10元 止蝕價：7.8元