追星族：明輝估值吸引可冷敲

明輝國際（03828）本身是四、五星級酒店及航空公司的OEM供應商，為客戶生產洗頭水、護髮素及潤膚露等產品。公司於去年成功收購奧天集團，並將內地年輕女性時尚飾品及化妝品零售商「七色花」收歸旗下，具內需概念，估值吸引可冷敲。

充分發揮協同效應

公司於去年五月斥資2.5億元收購奧天集團，而奧天是七色花的母公司，最重要的是獲得其銷售網絡，現時七色花於內地擁有過千間零售點。由於大部分高檔次化妝品品牌被外國貨壟斷，七色花專攻中低檔市場，配合明輝本身為OEM生產商，收購可發揮協同效應。

截至去年六月底止中期業績，公司錄得純利4,922.6萬元，按年增長約一成七，每股盈利7.8仙。截至去年六月底止，其現金及現金等值項目有4.09億元。假設去年下半年表現與上半年相若，去年預測市盈率約十六倍，以其內需股身份而言，估值吸引。股價走勢方面，去年十月八日曾高見3.73元，之後反覆向下調整，低位2.53元有支持。昨日股價異動，高見2.76元，最後收報2.6元，逆市升2.36%。目標價睇3.01元，穿2.45元止蝕。

明輝國際（03828）

目標價：3.01元 止蝕價：2.45元