有利有幣：歐元1.385阻力大

歐元區周初有頗多不利因素，一是德國最大國有銀行西德意志銀行（WestLB AG）的重組計劃，令市場再度憂慮歐元區內銀行體系的健全性；二是德、法兩國以至整個歐元區第四季經濟增長稍遜預期，令市場質疑在多個成員削減開支下，經濟動力能否維持。當然，經濟增長差，多少會影響市場對歐洲央行加息預期。

雖則歐元重上1.35水平，不過筆者認為，後市還是上升乏力。目前仍有不少因素限制歐元的上升空間。值得關注的是，三月份歐盟峰會，此外還有四月份分別約45億歐元葡萄牙國債及155億歐元西班牙國債到期。而近期歐元區主權信貸違約掉期價差再度上揚，其中葡萄牙五年期CDS，更升至目前的450點子，與德國債息差亦有所擴闊。倘若區內國債拍賣有何風吹草動，相信歐元很快將掉頭回落。

早前支持歐元升勢的其一因素，是市場憧憬EFSF擴大救市功能直接買債，不過最終未能落實，相信要待三月份歐盟峰會才能作進一步討論。此段時間歐元於1.3850左右仍有重大阻力，不妨高沽，1.39止蝕。