上月借萬億新貸降火

人民銀行最新數據顯示，一月份內地本外幣貸款增加1.11萬億元（人民幣．下同），當中新增人民幣貸款1.04萬億元，遠低過市場預期1.2萬億元，同時一月底廣義貨幣供應量（M2）按年增幅，由去年十二月19.7%回落至17.2%，低過市場預期18.9%，顯示穩健貨幣政策初見成效。不過，經濟分析員普遍認為，企業貸款需求依然旺盛，為免貸款增速猛烈反彈，料人行調控力度短期內不會明顯放鬆。

因擔心存款準備金率「被差別化」，部分內地銀行在一月份最後一、兩周已暫停新增貸款投放。雖然當月新增貸款突破萬億元關，但已低過市場預期，而且較去年同期1.39萬億元明顯回落。若按業內預期全年新增貸款7.5萬億元總量計算，一月份貸款約佔14%，基本符合監管部門對信貸投放節奏的要求。

存備率首季料再升

美銀美林中國經濟學家陸挺表示，1.04萬億元新增貸款，說明一月份下半月，人行在控制貸款投放方面做得較好。他認為，今年M2增長16%、新增貸款7.2萬億元已足以維持經濟穩定增長，而最新公布的數據，或意味着人行暫時不需要加強緊縮措施，對市場影響正面。

交行金融研究中心昨發布的研究報告預期，監管部門持續加強管控，以及銀行避免「被差別」，將導致新貸在二、三月逐步回落，但考慮到物價上漲壓力仍較大，加上首季公開市場到期資金量高達1.6萬億元以上，外匯佔款增勢又不減，僅憑公開市場操作難以完成資金回籠情況下，首季存備率仍有可能再調高一至兩次。

招行否認自定存息

值得留意的是，一月份狹義貨幣（M1）增幅僅13.6%，較去年同期急降25.4個百分點，意味着現金及活期存款流動性減弱，或對資本交易市場帶來負面影響。不過，分析員認為，M1增速回落或受企業存款下降及在春節前將活期存款轉為短期定存有關，料二、三月份增速將回升。

此外，《中國日報》引述消息透露，招行（03968）及部分小型銀行成為利率市場化的試點，可自行設定存款利率，但期限不超過五年。招行發言人接受查詢時予以否認，指報道有誤，招行無收過有關通知。