利率期貨狂炒歐美加息

全球經濟持續復甦，但糧食及商品價格上升卻令通脹壓力升溫，金融市場日益關注發達地區央行何時加息抗通脹，相關投機注碼之大令人側目。據經紀估計，單是用作打賭聯儲局加息時間的聯邦基金期貨市場，平均每日成交額已升至2,000億美元（約1.56萬億港元），而用作預測英國和歐元區加息時間的隔夜指數掉期市場，平均每日成交額亦各升至200億美元。

估英央行六月先行

時間方面，上述利率期貨市場顯示，投資者預期英國將率先在六月加息，歐央行和聯儲局亦會分別在九月和十二月調升主要利率。

美銀美林定息策略師賴沃夫認為，期貨市場反映的加息預期是有用指標，但只是大市在某一特定時間的共識，該共識可以跟隨環境而改變。不過，另有分析認為，由於參與隔夜指數掉期交易的銀行和投資基金數以百計，令有關市場的預測準確性遠勝舊日。Icap經濟師史密夫更指出，期貨市場的預測是利率走勢的最佳指引，因為那是由數以十億美元交易推斷出來的預測。

另一邊廂，野村證券預期，隨着全球經濟復甦，日本央行將於臨近明年底，將主要利率由現時零至0.1厘，回復到0.1厘，至二○一三年第二季更會加息至0.25厘。該行首席策略師Naka Matsuzawa估計，海內外市場對日本經濟前景的看法將由年中起改善，又提到交易員打賭日本加推貨幣寬鬆措施的注碼已稍為減少。