琪權秘技：農曆新年效應失靈

港股一月份升，二月到目前為止是跌市，會否先跌後升暫時未知。按統計，美國股市有一月效應，但港股尤其是H股於一月卻是跌市居多，而二月通常做好，但今年算是例外，農曆新年假前恒指收報23,909點，假後回來連跌四日，上周五更低見22,447點，較假前收市跌1,462點，之後轉跌為升。

試比較恒指及國企指數的表現，恒指近十年的一月，升的次數為3次，跌則是7次，平均回報為負2.26%。近三年均下跌，跌幅平均達10.46%。國企表現更差，近十年的一月升3次，跌7次，平均回報為負2.31%。近三年為三連跌，跌幅平均達14.11%。

至於二月，由於是港人發花紅的重要日子，按統計股市表現向上機會較大，所以可以說香港有農曆新年效應，股市通常表現較佳。按恒指及國指的十年及三年平均表現，恒指近十年的二月升跌各有5次，平均回報為負0.24%。近三年為2升1跌，升幅平均為0.88%。國指表現較佳，近十年二月份8升2跌，平均回報達4.97%；近三年表現略差，2升1跌，平均回報為2.92%。

不過，隨後的三月便要小心在意，按恒指表現來說，三月是表現最差的月份，十年來4升6跌，平均回報為負2.44%。近三年表現較好，為2升1跌，回報為0.98%。國指近十年6升4跌，平均回報為0.55%，近三年2升1跌，回報為3.68%。

按歷史統計，港股第一季偏淡，但亦提供了之後的入市良機，投資者可以趁跌市期間選擇好股，待跌定吸納。當然，過往歷史未必會重複出現，數據只供參考，投資者在投資時宜做好風險管理。