牛熊對壘：港交所前景未明25764可吼

A股上周五再升，滬綜指話咁快升回一個月前的水平，收報2,827點。美股更勁，道指創下兩年半高位，但港股只能坐困愁城，即使周五回升120點，全周計算仍累跌逾千點。當坊間不少專家推介新興市場，放眼中國之際，美股實際已悄悄回升，道指現時距離金融海嘯前的高位只有12.8%，恒指就仲要爬多28.5%才能見家鄉。

港股上周五全日走勢相當反覆，恒指曾跌穿22,500點的關口，一共有45隻牛證被收回，其中12隻更是未出世已觸及回收價，反映恒指近日跌勢之急。不過，牛仔一邊被殺，資金卻不間斷地流入牛證，恒指牛證錄得正流入，反觀熊證則錄得資金淨流出，反映投資者博反彈的心態。

資金續流入牛證

窩輪上周五佔大市成交15.75%，比例較周四回升，牛熊證成交比例飆升至9.24%，相當於83億元。若以街貨量作準則，收回價介乎22,000至22,499點的恒指牛證為一大重貨區，近日同樣地錄得資金淨流入。

港交所（00388）上周五重申會留意交易所合併發展，股價暫時企穩，但這番話有點不着邊際，不妨趁高買隻沽輪。港交瑞信PUT（25764）於五月三日到期，行使價168.88元，溢價6.9%，實際槓桿6.7倍，是成交較多的相關貼價沽輪。