美倘關兩房按息勢飆

華府上周五公布房利美及房地美重組計劃白皮書，為長期支配美國房貸市場的「兩房」壽終正寢踏出第一步，同時亦意味着整個房貸市場版圖的變化。市場普遍認為，大型銀行、按揭保險和按證商而非置業者將成為最大贏家。

華爾街大行或受損

美國消費者聯會（CFA）批評，當局三個重組「兩房」方案中，僅一個保留華府在按揭市場有較大的角色，若依賴銀行及投資者提供按揭，將導致長年期定息按揭萎縮、較高的價格，以及小型銀行及貸款機構難以進入二手市場。

瑞信上周估計，一旦華府取消對「兩房」的支持，三十年期定按息率將飆2個百分點，意味着置業人士很大可能將成今次「兩房」改革的最大輸家。

有分析指，短線而言，協助「兩房」出售債券和對沖風險的華爾街大行利益會受損，但有關損失未來或因按揭證券化和較高的按息所彌補。

此外，華爾街一直批評利率處於紀錄低位及政府競爭是他們未有涉足按證市場主要原因，若政府退出市場，肯定帶來生存空隙，惟經過金融海嘯後，投資者對未有華府「撐腰」按證產品的信心或需多年才可恢復。

重組過程恐逾七年

再者，今次「兩房」重組白皮書仍然有很多細節尚未清晰，包括如何取代「兩房」、計算擔保費、訂立貸款標準等。有分析員預言，「兩房」的整個重組過程，很可能會長過當局估計的五至七年。