星港REITs鬥出息

早前和黃（00013）宣布以商業信託（Business Trust）形式分拆旗下港口業務在新加坡上市，星港兩地的較量再度「浮面」。現時在新加坡上市的REITs（房地產投資信託基金）數目較港多逾兩倍，商業信託更是「人哋有我哋冇」。我們不如換個角度，來個簡單的星港REITs比併，看看兩地的財金實力。

鬥高息 星洲最高9.27厘 新加坡WIN

星港兩地的REITs，受規例限制，須向單位持有人分派不少於其可分派收入的90%。以昨日股價計算，本港代表中，息率一般介乎4至ac5厘，而息率最高為富豪產業信託（01881）的6.98厘。

新加坡方面，有7隻REITs的息率超過6厘，當中以投資工廠物業的AIMS AMP CAP Industrial Trust的9.27厘力壓同儕。

鬥回報 泓富年回報58% 香港WIN

除了息率，股價表現同樣重要，否則賺息蝕價便得不償失。

計算至昨日的一年總回報（股價連股息再投資），及不計算上市不足一年的REITs，本港代表以泓富產業信託（00808）的58%回報險勝。

新加坡組別勝出者則為升49.85%的嘉康信託（Capita Commercial Trust）。

鬥門檻 星最低入場千元 新加坡WIN

翻查星港兩地REITs的入場門檻，發現除領匯（00823）每手為500單位外，其餘一律為每手1,000單位。以昨日收市價計算，本港的泓富產業信託門檻最低，入場費僅1,930元。

新加坡方面，投資日本房地產的Saizen REIT是同業中入場門檻最低的，為170坡元（約1,037港元）。

事實上，現有逾十隻新加坡REITs皆為不足1坡元的毫子股。

鬥市值 領匯市值545億 香港WIN

星港REITs邊個市值最大呢？本地領匯大熱勝出，截至昨日股份市值達545億元，較排第二的冠君產業信託（02778）的234億元多逾1.3倍。

新加坡市值最大的REITs是嘉茂商產信託（Capita Mall Trust），截至昨日市值60.1億坡元（約366億港元），及市值42億坡元（約256億港元）的嘉康信託。

鬥歷史 嘉茂02年出爐 新加坡WIN

本港上市最久的老行尊REITs，當然是領匯，它在○五年十一月成為首隻於港交所掛牌的REITs，當時定價10.3元，散戶更獲折扣價9.78元，首日掛牌即較散戶折扣價升逾兩成，現價計已累升逾倍。此外，若不是○四年領匯受官司困擾，其上市日期可再推前。

不過，就算領匯可在○四年上市，也不能打敗首隻於新加坡上市的REITs。持有新加坡多個大型商場的嘉茂商產信託，於○二年七月上市，當時獲超購約五倍，並以上限0.96坡元定價，以昨日收市價1.89坡元計，累升近倍。

而嘉茂商產信託亦曾因認購不足需要擱置上市計劃。