人民幣IPO渠成水未到

人民幣證券面世如箭在弦，港交所（00388）主席夏佳理昨日表示，香港發展人民幣計價新股的技術已經到位，計劃三月時向業界介紹，並檢討操作問題，惟現時最大的考慮為本港的人民幣存量是否足夠。有市場人士認為證券行尚未確認可以發放人民幣孖展，或局限了市場的發展。

財經事務及庫務局局長陳家強亦指出，本港現時已有充足的硬件推出人民幣計價股票，但市場對於人民幣新股暫時未有具體方案，政府亦要等待港交所提交的相關研究報告。

或向內銀借人民幣

據了解，港交所於三月份會就人民幣IPO進行模擬測試，當中包括新股招股程序，去年底該所亦進行模擬人民幣股份的交易，不少券商亦有參與。

夏佳理表示，本港的人民幣存量由前年約600億元（人民幣．下同），迅速增加至去年底3,000億元，但就股票交易而言存量並不算多，港交所正研究如何令不持有人民幣的投資者，亦能夠投資人民幣新股。

夏佳理又指，不排除向內地銀行申請人民幣借貸額度，以擴大本港的人民幣資金池，暫時未知向單一銀行還是多間銀行作研究，但料有關的額度仍會有限。

證券界憂融資問題

現時市場對人民幣新股的操作有不少建議，包括早前有消息指，港交所計劃設立一個資金池，讓沒有人民幣頭寸的投資者兌換，在沽貨後再將人民幣兌回資金池，亦有指新股或先以港元作認購，待確定成功認購後才以人民幣結算。

凱基證券營運總裁鄺民彬表示，會配合監管機構的要求進行測試，他相信前線及後勤工作的問題不大，投資者亦會對人民幣新股有興趣。反而，融資方面的問題更大，現時銀行仍未保證可以提供資金，因此證券行亦未必可以向客戶提供人民幣孖展。

小QFII料不會擱置

此外，陳家強指出，政府與內地相關部門正積極研究推出小QFII，相信中央不會擱置計劃。此外，財經事務及庫務局副局長梁鳳儀指，近期業界就H股ETF於內地掛牌涉及的結算風險提出新解決方案，較舊方案為佳，她相信有關投資工具可望快將推出。