SUN勢力：亞洲果業 價廉物美

農產品漲價的影響，相信各位在農曆新年間已有深切體會。亞洲果業（00073）早前發出盈喜，預期在本月二十五日公布的截至去年十二月底止中期純利將大升逾一倍，主因為冬橙產量增加25.5%，平均售價按年升約9%，加上完成收購果香園食品後有一個月業績綜合計入集團業績，以及生物資產公平值變動所得收益淨額。集團往績市盈率10.7倍，一一年度料純利可大幅提升，在農業股中估值低廉，值得吸納。

雖然亞果的純利當中相當大部分為生物資產公平值變動所得收益，即仍種在樹上的橙未來收割時的價值，但看農產品價格走勢持續在上升勢頭，估計仍是易升難跌。集團去年十月斥資20.4億元收購濃縮果汁生產商北海果香園，拓展下游業務，完善整個產業鏈，有助提升集團整體盈利能力。果香園在將公布的中期業績雖僅有一個月盈利貢獻，但預料在下半年度將可提供穩定的收益。

亞果以每股8.88元配股給淡馬錫及威靈頓等基金，現價僅有5.8%的溢價，農產品股料可跑贏大市，加上其橙樹年輕，未來產量會持續增加，盈利料可同步增長。

亞洲果業（00073）　目標價：11.2元　止蝕價：8.0元