短炒倉:大連港 估值佔優勢

港口航運股近日在美國經濟數據向好下重現活力,天津港(03382)上周五逆市升逾9%,追落後可留意去年底剛回歸A股市場的大連港(02880)。

大連港去年首三季盈利增長22.3%,至5.08億元人民幣,而集團早前公布截至去年底止的營運數據,集裝箱吞吐量同比升12.7%,故全年業績表現相信理想。跟其他港口股比較,大連港的獨特之處,在於其八成盈利是來自油品及液體化工品等碼頭及相關物流業務,其原油碼頭更是唯一獲國家交通部批准,為石化企業提供進口原油中轉服務的碼頭,並可受惠於內地進口原油需求日增。

以上周五收市價3.4元計,大連港現價市盈率約十四倍,即使以全年盈利只增長兩成計,預測市盈率將降至十二倍左右,較同業如廈門港(03378)、中遠太平洋(01199)及招商局(00144)等動輒二十倍以上,便宜得多,目標3.8元,止蝕3.2元。

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志強