內地過熱焗三率齊升

去年中國國內生產總值（GDP）按年增長10.3%，第四季度增幅達9.8%，遠高於預期。雖然十二月份消費物價指數（CPI）增幅由十一月的5.1%回落到4.6%，但市場普遍預期一月份通脹將再度惡化，擔心緊縮政策「加碼」，上半年或出現存款準備金率、利率和匯率「三率」攜手上升。

國家統計局最新公布的第四季度GDP增速，雖然低於第一及第二季度的11.9%和10.3%，但較第三季度的9.6%反彈0.2個百分點。令去年全年GDP增幅達到10.3%的三年來新高，高於市場預期的10.1%。

去年全年規模以上工業增加值也維持15.7%的高增長，較前年的11%顯著提升。十二月份工業增加值按年增長13.5%，增速亦高於十一月的13.3%。

上半年通脹恐超6%

由於去年第四季度的經濟增長遠超預期，市場普遍認為，良好的經濟前景將令政府把宏調重點放在控制通脹上。交行金融研究中心的最新報告稱，十二月物價回落並不意味着今年通脹壓力有所減輕，預計上半年有部分月份CPI漲幅甚至可能突破6%，為控制通脹，可能出現存備率、利率和匯率「三率」攜手上行的局面。

國家統計局局長馬建堂昨坦承，今年確實存在物價上漲的壓力，不能因為去年十二月CPI增幅回落，就對物價走勢掉以輕心。但同時也強調，今年有能力、有條件，也有信心把物價控制在預期目標範圍內。

滙豐：農曆新年前加息

中銀國際認為，工業增加值增速反彈、較高固定資產投資增長、房地產價格上漲和不斷加大的通脹壓力，均證明上半年內地經濟面臨的主要風險依然是經濟過熱，料當局會盡快啟動新一輪加息。滙豐更預期，人民銀行最快在本月或農曆新年前就會加息，未來半年內將加息兩次，存款準備金率將再上調1.5個百分點。

國家發改委官員昨指出，物價較快上漲勢頭得到初步遏制，但由於影響價格上升根本性原因並未消除，料今年首季CPI仍將高位運行。中央將通過加強冬季蔬菜生產、搞好進出口調節、完善補貼制度、加強市場價格監管等四大措施應對價格上漲。