和黃分析港口業務

踏入今年，和黃（00013）公布首項資產分拆計劃，擬將旗下粵港澳區內的港口業務以商業信託基金方式在新加坡上市，市傳集資額可達60億美元（約468億港元），更有望成為新加坡歷來最大的新股集資活動，而和黃已表明其股東將會獲安排優先認購，並形容今次分拆對和黃股東及港口業務的發展而言是「雙贏」方案。

和記港口集團由和黃及新加坡港務局（PSA）分別持80%及20%權益，是次分拆屬該集團核下的環球業務之一，按昨日公布有關粵港澳港口業務資產，將合組為和記港口信託（HPHT），並以類似房地產信託基金（REITs）的商業信託方式在新加坡掛牌，分拆完成後，和黃繼續持有HPHT至少約25%的權益，並透過由和黃全資擁有信託人管理有關日常業務。

霍建寧：可降整體負債

和黃董事總經理霍建寧稱，分拆所得資金將有利和黃繼續擴充港口、基建及其他業務，並維持集團穩健財政狀況，以達致降低集團整體負債目標。

粵港澳港口業務成為和黃今年首項分拆計劃，讓市場感到意外，特別是「棄港取星」的選擇更成為焦點，和黃在通告及其財務總監陸法蘭在電話會議上均強調，HPHT選在新加坡上市，完全是因本港目前欠缺商業信託上市法規，但補充日後若本港條例容許，管理層一定會積極考慮將基金「回歸」本港上市。

對於新加坡上市的商業信託，基於稅務考慮都會將分派收入的比例定為90%，陸法蘭指，商業信託方式分拆有助財務靈活，有關業務可利用本身資產負債表融資，以拓展業務。他並提醒外界不應將和黃早前以近60億元向華潤集團回購交易的作價訂為指標，又指集團旗下港口實際價值，肯定會高於分析員預測。

勢破星新股集資紀錄

雖然陸法蘭昨日未有具體評論分拆HPHT所涉的估值及具體時間表，惟據消息透露，HPHT的集資額會介乎30億至60億美元，使之有望超越九三年上市的星電訊（SingTel）成為當地最大的新股集資，如獲有關當局批准，HPHT將可於二月底或三月初正式掛牌，而據和黃昨日公布，星展、德銀及高盛將負責有關分拆。

和黃股價在投資者借好消息出貨的影響下，全日跌2.4%，收93.5元，為昨日最大的跌幅藍籌，但投行及評級機構均對和黃今次分拆持正面看法。