板塊直擊:信義玻璃盈利能力強

在「十二五」規劃中，增加興建保障房為主要國策之一，預料將帶動建築玻璃的需求，加上內地未來數年汽車市場將持續擴張，替換玻璃的需求也會有增無減，故中國玻璃行業前景十分亮麗，其中信義玻璃（00868）業務多元化，可趁調整時收集。

據住房和城鄉建設部較早前表示，今年計劃興建保障房和各類棚戶區改造住房的數量將達1,000萬套。工信部早前公布，玻璃業的產能淘汰目標達到648萬重量箱，在求過於供的情況下，信義玻璃作為行業龍頭，可搶佔先機。

截至去年六月底，信義玻璃去年上半年營業額上升62.7%，至26.5億元；純利更上升1.85倍，至6.41億元；整體毛利率由○九年同期的33.9%上升至去年上半年的39%。除了上述業務外，公司亦開拓可用於新一代手機的超薄、超白電子玻璃，在安徽蕪湖工業園興建新生產線，首期投資約10億元人民幣，預期兩年後可落成，為公司帶來新的收入來源。

目前在本港上市的玻璃股中，以信義玻璃及中國玻璃（03300）規模較大。若以往績市盈率作比較，中國玻璃為18.72倍，信義玻璃為26.69倍，中國玻璃的估值較吸引。不過，以盈利增長及毛利率來說，信義玻璃則較優勝。截至去年六月底，中國玻璃中期賺1.66億元人民幣，整體毛利率27%。

股價走勢方面，信義去年七月突破3元後拾級而上，本月七日曾見五十二周高位6.82元，近日在高位整固，不妨趁機收集，目標價7.3元，穿6.4元止蝕。