人幣IPO研港元認購

為便利沒有人民幣或人民幣存款量不多的投資者申購人民幣計價新股，以及日後買賣人民幣計價股票，消息透露，港交所（00388）正與本港人民幣清算行中銀香港（02388）商討，研究設立一個額外人民幣資金池，但規模並非如外界想像般大，只是充當如「氧氣筒」角色，供有需要時使用。

港元兌換免資金乾枯

消息透露，港交所已與中銀香港開會，討論建立人民幣資金池的可行性，大方向是「外幣（港元）入、外幣（港元）出」，包括人民幣計價新股公開招股時，申請認購以港元支付，實際分配股份後，才按人民幣計算，退款為港元。換言之，假如有關新股集資1億元人民幣，並且錄得十倍認購，超購部分9億港元，實際認購部分是1億元人民幣，退款時按擬訂匯率退回港元。對發行人而言，集資額依然是1億元人民幣，其他都是退款，如退款是港元對發行人影響不大。

上市後買賣人民幣計價股票，資金池初步構思是若客戶沒有人民幣或人民幣存款不足，經紀可將港元拿到資金池兌換為人民幣，然後替客戶購入人民幣股票，他日售出有關股票時，取回的款項則是港元，避免資金池乾枯。

資金池規模只供頭寸

據了解，為便利買賣人民幣計價股票的資金池，規模並非如外界想像般或有逾千億元人民幣龐大，只是提供「頭寸」予有需要時使用，規模不會是固定。不過，有關構思仍需進一步研究，現階段沒有任何定案。

港交所行政總裁李小加曾表示，人民幣計價股票對人民幣流通量敏感度高，港交所正與銀行研究建立人民幣資金池有關的外匯兌換及其他庫務安排，期望今年下半年推出資金池。據了解，除與銀行商討資金池外，港交所稍後會與其他團體，例如過戶處、經紀等商討。

有銀行界人士認為，理論上有關構思並非不可行，但要視乎運作細節，因為可能會較為複雜。因為人民幣計價新股公開招股時，涉及人民幣及港元，操作會頗為複雜，實際運作有困難，至於零售人債只在指定銀行分銷，只有一個渠道，可做到如上述般公開招股時涉及人民幣及港元。