大摩估長實售樓可套200億

摩根士丹利發表報告唱好長和系。大摩指出，長實（00001）推出大圍「名城」第二、三期及元朗洪水橋項目，估計集團今年的售樓收益可達200億元，於強勁的現金流下，去年底長實的負債比率僅5.8%，以估值計更是最便宜的地產股，故給予長實增持評級，目標價由134元調高至150元。此外，大摩亦調高和黃（00013）目標價，由97元上調至103元，以反映其估值續有增長空間，維持增持評級。

資產淨值折讓僅43%

大摩續稱，受惠和黃股價做好的帶動，長實年初至今累計跑贏恒指5%，但若只計長實本身的地產業務，其股價分別跑輸恒指及新地15%及21%，其資產淨值的折讓率僅43%，估值吸引。至於和黃的港口及零售業務今年的年預測市盈率僅十五倍，相較同業的二十二倍有進一步上升空間。

大摩又預期今年寫字樓及商場租金各上升15%及10%，將太古（00019）及九倉（00004）目標價分別上調至132元及66元。