印尼調整 帶來投資契機

最近印尼股市受到通脹壓力上升及外國資金轉流入已開發國家影響，表現疲弱，去年十二月中旬股市已跌逾6%，投資者可能擔心股市可能會再有較大幅度調整，但筆者則認為可趁低分批布局，把握反彈的契機。

上月印尼公布的消費物價指數達6.96%，高於市場預期，市場均擔心物價高漲會導致政府採取緊縮貨幣政策，讓企業成本增加，及影響盈利表現。雖然基本投資環境條件沒變，但卻增加投資者對投資當地股市的戒心，使股市在最近短時間內有動盪。

事實上，印尼乃屬於新興投資市場，股市波動較高，隨時因為地緣政治及周邊外在因素影響；至於通脹問題，由於全球氣候異常導致食品供應失平衡，去年第四季以來的食品價格已有兩位數字的上升，幸好在扣除食品與能源核心物價就只有4.24%，遠低於過去幾年的平均值，相較其他主要新興國家通脹情況仍屬於在控制之中。

信貸評級獲調升

為紓緩食品價格壓力，印尼政府亦宣布自今年起將取消小麥、黃豆、食米及飼料之進口關稅，並鼓勵人民自行栽種食品農作物等，這都顯示政府就對抗通脹的決心。

印尼為新興亞洲中尚未加息的國家，預計市場波動會加劇，但在各方利好的因素配合下，投資者可多加注意。現時多家國際評級機構都有陸續將印尼信貸評級調升，包括標普去年對印尼評級為BB，穆迪今年首季也上調印尼一級至Ba1。

目前政府都鼓勵外資投資當地，積極投入基建，故在政府營造良好的投資環境及新興亞洲的題材下，對投資當地都具有亮點。投資者可考慮以區域型基金或單一市場投資當地，但建議投資者以中長線及月供基金形式參與投資，以減低當中的波動風險。