人行年內勢狂加息

人民銀行昨公布最新金融數據，去年十二月份人民幣新增貸款4,807億元（人民幣．下同），全年累計新增貸款7.95萬億元，廣義貨幣供應（M2）按年增長19.7%，兩者遠超央行年初定下的目標值。有分析員指，若加上票據融資轉為貸款的規模，全年實際新增貸款高達8.85萬億元，反映內地經濟高增長下市場「水頭充足」，料中央進一步緊縮信貸，包括人行頻密加息。

早前人行在今年工作會議上已提及會透過調整基準利率、存款準備金率和公開市場操作等俗稱組合拳形式，來確保銀行體系流動性的合理適度。

貨幣供應年增19.7%

隨着通脹壓力的不斷加大，人行自去年十月下旬以來，已兩度上調基準利率，並三次全面上調存款準備金率，惟銀行體系資金的趨緊，仍未能有效抑制銀行的放貸衝動。去年十二月份內地新增人民幣貸款仍達到4,807億元，明顯高於4,000億元的市場預期中位數，可見實體經濟對信貸需求依舊旺盛，人行的緊縮政策仍未能有效抑制流動性過剩問題。

截至去年十二月底的M2增幅，較十一月進一步提高0.2個百分點至19.7%的水平，遠高於17%的年度目標。而全年新增貸款控制在7.5萬億元的政策目標也以失敗收場。

高盛經濟學家宋宇表示，考慮到年初往往是一年的信貸高峰，人行需要收緊貨幣政策，避免貨幣狀況繼續出現過於寬鬆的局面。交行金融研究中心研究員鄂永健預期，首季度存貸款基準利率有可能再上調1至2次，每次0.25厘。

市場預料，今年貨幣政策的靈活性及針對性都會有所提高。人行昨在公開市場發行10億元一年期央票，中標利率較上周再升10.54個點子。而由去年底加息前至今，一年期央票發行利率已累計上調逾37個點子。

渣打估半年加息3次

渣打香港經濟師黃國璋料，內地今年上半年將加息三次。滙豐環球資產管理宏觀及投資策略環球主管Philip Poole表示，人民銀行今年內將會兩度上調利率。

摩根大通董事總經理兼中國證券及大宗商品主席李晶估計，內地今年會加息三至四次，首次加息料在今年首季。