Webb：紅股拆細不利散戶

獨立股評人David Webb撰文批評，每年不少上市公司派發紅股及拆細股份，美其名是加強資本基礎及回饋股東，但其實股東利益不單沒有增加，甚至可能被削減。紅股亦會產生碎股，令散戶在沽售時被迫以低於市價出售。他認為，若公司要刺激股份交投，將每手股數降低是最簡單及較佳的做法。

降低每手股數更佳

他又提到，港交所（00388）一般容許上市公司進行拆細，而沒有調整每手交易股數，只要每手股價最少達2,000元，但目前市場上有411隻股份每手股價低於2,000元，比例達29%。

他在文章中又特別點名批評信利國際（00732），早前宣布按每10股送1紅股，並將股份1拆5，做法是完全無意義及混亂，他曾去信公司建議取消有關計劃，認為若管理層希望降低「入場費」，只需將每手股數由2,000股降至400股，效果亦相若。

他又指出，派送紅股雖然增加股數，但公司實際資產沒有相應增加，同時並沒有為股東創造價值，而在股份除權日，股東的部分實際權益卻因紅股未到手而不能沽售。紅股亦會涉及額外成本，而經調整後的股價亦難以與過去數據比較，這些均對小股東不利。股份拆細亦會出現同類問題，股份拆細亦會變相增加散戶的持股成本。