慧眼睇市：商用車股有利可圖

近日，在銷售稅優惠取消及汽車限購等消息下，汽車股估值回到熱炒前的水平。

筆者認為汽車有關的股份依然有利可圖，惟其着眼點需從乘用車轉移至商用車身上。原因是影響商用車的主要因素是固定資產投資，在「十二五」開首的一年，工程機械為重點產業之一。此外商用車銷量於今年表現不俗，由一至十一月期間，其累積銷量達395萬台，同比增長31%。在這龐大的市場下，商用車零部件供應商前景料不俗。

在內地不難發現卡車有超載習慣，導致中國中卡和重卡車橋零部件有較高的更換率；有利一眾製造及銷售車橋零部件的企業盈利增長。

暢豐現價估值吸引

暢豐車橋（01039）是中國中型卡車及重型卡車維修市場獨立車橋零部件的供應商。

截至今年六月底止，集團收入及純利達6.95億元及9,160萬元，同比增加分別達1.1倍及1.47倍，而其毛利率為32.3%，同比增加5.2%：集團一一年預測市盈率約為九倍，估值吸引。

資金現時從乘用車板塊出走，相信暢豐這類股票會為資金下一浪的目標，目標價為6元，相當於一一年預測市盈率十一倍。

筆者沒持有暢豐車橋 （01039）