大行熱線：中信銀行 估值吸引

麥格理發表研究報告，指該行調升了中信銀行（00998）的信貸成本預測，遂相應調低該行一一年及一二年兩個年度的盈利預測，但考慮到現價估值吸引，維持給予該股「跑贏大市」評級，並改以中信行明年底的每股帳面值（BVPS）進行估值，從而計算出最新目標價6.8元，輕微高於原先的6.7元。

報告預期，中信行為了在一二年前將貸款撥備對總貸款比率提升到2.5%的監管要求，其一○年、一一年及一二年的信貸成本，將分別大幅上升至0.52%、0.89%及0.99%。

麥格理更預期，中信行明年需要進行總值260億元人民幣的股本集資行動，估計此將構成16%的盈利攤薄效應，又提到一旦當局將中信行歸類為「系統上具有重要性的」銀行，而被要求更高的資本充足比率。

為反映上述因素，該行將中信行的一一年及一二年盈利預測，分別調低11%及6%，至205億及265億元人民幣，但就上調其一三年盈利預測4%至356億元人民幣，以反映該行今後更強勁的費用收入。