金牌AE：天津創環 估值偏低

天津創業環保（01065）尋日見突破，一支大陽燭，高收2.87元，股價已升穿降軌阻力，並重上各條平均線，可確認調整完成，短期可向3.25元水平推進。

津創主要業務包括污水處理、再生水、自來水同道路收費等，今年首三季營業額10.35億元（人民幣．下同）上升12.1%，盈利2.09億元，上升4.28%，每股獲利0.148元。

內地大力推動環保節能，亦係「十二五」施政重點之一，早前環境保護部官員表示，「十二五」期間，中國嘅環保投資需求將超過3萬億元，比「十一五」期間增加一倍，而未來較長時間亦將保持快速嘅增長速度，中國將成為全球最大嘅環保產業市場之一，津創未來發展空間龐大。

保守估計，津創全年盈利增20%至2.92億元，每股獲利0.239港元，預期市盈率十二倍，相對中國光大國際（00257）嘅預期市盈率二十六倍，偏低得多。

截至去年底止，津創每股資產淨值約2.7港元，市帳率1.06倍，亦較光國嘅3.9倍低得多。

天津創業環保（01065）　目標價：3.25元　止蝕價：2.65元