慧眼睇市：港股22500有支持

投資俗語「十個牛皮九個淡」，正是目前市況的寫照。近日港股成交欠奉，港匯徘徊在弱勢的情況下，大市不難找到一些利淡因素，如內地收緊銀根政策、憂慮歐洲第四大經濟體系西班牙主權評級被下調、資金流走、技術走勢失守支持水平等，均令市況有進一步下跌藉口。現時恒生指數一○年預計市盈率約為14.5倍，預計明年企業盈利約有10至15%增長，現水平一一年恒指預計市盈率約為12.5至13倍，估值合理，故從估值上指數再向下急挫的機會不大，從技術走勢來看，指數於100日平均線（約22,500點）上料見支持。

機械行業高速復甦

內地近年在國民經濟持續復甦的大前提下，機械行業也進入高速復甦，今年三至九月，單月工業總產值及銷售產值增速均保持於20%以上水平，並預計全年機械行業收入增長約為30%。現時隨着「十二五」規劃對高端裝備、新興產業裝備等大力支持，相信可帶動機械工業整體上繼續保持增長，預計未來五年行業的複合增長率約為20%，從而規劃提升機械行業投資價值。國際煤機（01683）主要從事井下長壁煤炭開採設備的設計和製造，產品包括掘進機、採煤機及刮板輸送機。

集團本年年中時全面收購青島天迅電氣，由於青島天迅主要業務為製造掘進機及採煤機的電控系統及相關配件，故透過收購有望提升其營運效率及進一步鞏固其領導地位。

估值上，預計本年全年盈利達3億元人民幣，每股盈利0.23元人民幣，今年預測市盈率約二十四倍，與同業錄得明顯折讓，浮現投資價值，目標價為8元。不過投資者可注意由於內地「十二五」規劃推動高端裝備發展，故投資該板塊時應留意政策去向。