金牌AE：橙天嘉禾 價低唔合理

橙天嘉禾（01132）去年十二月股價高見1.41元，上周五收0.57元，一年下來股價跌咗0.84元或59.5%，但過去的一年，內地電影文化產業發展急速。電影票房收益較去年增加逾倍，作為內地主要影院經營商嘅橙天，料業績會有強勁增長，但股價則跌得好唔合理，值得趁低吸納，初步上升目標0.8元，中線睇1元過外，止蝕價為0.52元。

橙天今年業績亦有好表現，首三季盈利大增105%至3,900萬元，第四季係傳統旺季，料票房收入大增，加上早前出售旗下廣告業務，預期可獲利1,061萬元，估計全年盈利7,500萬元，每股獲利2.95仙，預期市盈率19.3倍，相對內地同業嘅五十倍至六十倍，仍屬偏低。

橙天今年九月以2,500萬美元入股美國Legen Dary Pictures（LP）3.33%，LP有份參與全球票房收入逾50億元的《潛行凶間》製作，橙天應可大豐收。

另外，早前《華爾街日報》報道，美國電影公司Village Roadshow Pictures亦擬引入嘉禾為合作夥伴，並計劃於港交所（00388）上市，事情若能順利發展，對橙天未來發展更是如虎添翼。