有利有幣：日圓 下周有轉強機會
近期市場關注美國國債孳息急升，其中十年及三十年期分別高見3.33厘及4.5厘，而長短息差亦有所擴闊，兩年、十年息差擴闊至265點子，皆為近半年高位。
長短息差擴闊較易理解，主要是聯儲局購債年期集中於二到十年期，故其債息升勢不及三十年期。
關於長債息急升，市場眾說紛紜，普遍認為是奧巴馬延長減稅及失業援助金計劃所致。悲觀來看，這令財赤百上加斤，需增加發債以應付龐大開支，市場憂慮明年國債供應大增，刺激債息上揚；樂觀來看，減稅將刺激美國經濟快速復甦，量寬可望提早結束。不論悲觀還是樂觀看法，債息上揚是不爭的事實，亦支持近期美匯走勢，特別是體現在美元兌日圓上。
日圓由上月初80.22回軟至目前84水平，一來受南北韓的地緣政治因素拖累；另一方面，美日債息差擴闊，使美元兌日圓回升。
不過，下周三聯儲局議息，市場或採觀望態度，美債息升勢有望得以紓緩，日圓有機會轉強，建議穿84水平吸納日圓，目標為83，止蝕於84.50。