美債價續瀉兩年最傷

聯儲局下周二將舉行今年最後一次議息會議，《華爾街日報》預期，華府擬延長全民減稅計劃兩年，將不足以改變聯儲局的貨幣政策。惟市場憂慮華府延長減稅後，聯儲局的6,000億美元購債行動或會「放慢手腳」，以及美國通脹預期升溫，拖累十年期美債價格自周二以來連續兩日急瀉，跌勢是兩年前雷曼兄弟破產以來最急。

十年國債孳息見3.3厘

雖然聯儲局在十一月初宣布啟動次輪量化寬鬆措施（QE2）後備受批評，加上延長減稅計劃有助提振美國經濟復甦，但《華爾街日報》預期計劃只會降低聯儲局進一步擴大QE規模的誘因，卻不足以令當局收緊貨幣政策，因為美國失業率仍持續高位，而且通脹水平偏低。另華府財赤擴大，亦令聯儲局未敢輕舉妄動，加強其維持貨幣政策穩定的誘因。

再者，自聯儲局主席伯南克於八月暗示會推出QE2以來，美國十年國債孳息由2.5厘抽升至現時逾3.3厘，令部分聯儲局官員質疑QE2未能一如預期推低長期利率，但同時有官員認為若非推出QE2，長息升幅勢必更驚人，故在經濟前景未明朗下，當局可能按兵不動，觀望購債計劃的成效。

累德英日債息同步揚

投資者擔心延長全民減稅計劃勢令華府財政急轉直下，美債自周二以來連續兩日捱沽，美國十年期國債孳息周三升見3.33厘的六月四日以來新高，在短短兩日內大幅抽高35點子，創○八年九月十九日、雷曼兄弟破產以來的最大兩日升幅；三十年美債孳息周三亦一度升見4.5厘，創五月十三日以來新高。

華府周三拍賣十年期國債反應冷清，中標利率為3.34厘，高於市場預期的3.307厘，而認購額為2.92倍，低於過去十次平均的3.12倍。華府昨日繼續拍賣130億美元30年期國債。

美債在過去一個月大幅抽升76點子，拖累德國、日本、英國的十年期國債孳息均同步抽升，其中德債孳息在過去一個月勁升62點子至3.032厘。美債價格昨日止跌回升，美國早段，十年期美債孳息跌5點子至3.22厘。