金碩良言：正通招股作價合理
正在招股的豪華汽車經銷商正通汽車（01728），於內地14個城市共經營22家4S經銷店，所謂4S即是綜合四種主要汽車相關業務，包括銷售、配件、服務及調查。集團今年上半年盈利同比上升近3.8倍，達1.53億元人民幣。以招股範圍價計算，其明年預測市盈率介乎15.8至20倍，與同業中升控股（00881）明年預測市盈率18.2倍比較，估值合理，可以現金小注認購。
同樣正在招股的內地汽車空調壓縮機製造商中國汽車系統（01283），以○九年產量及銷量計，為內地第二大製造商，市佔率達14.6%，主要客戶包括比亞迪（01211）、奇瑞、吉利汽車（00175）及華晨（01114）等。集團上半年盈利達8,352萬元，同比增長1.4倍。惟考慮到集團大部分收入來自少數主要客戶，加上集團如以上限定價，預測市盈率為14.5倍，相比同業估值不算吸引，宜暫作觀望。