Fundman睇市:堡獅龍有條件炒落後
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    港股近期走勢令人失望,上周五日累跌728點或者3.1%,單是周二南北韓互射炮彈當日就跌2.7%,是近六個月以來最大單日跌幅。講到尾,論財力、論軍力,筆者唔信北韓會輕易開戰,一來老大哥中國都唔想自己後園出事,而北韓相信亦唔會笨到畀藉口美國出手,港股咁弱,似乎同近期美元見底回升有較大的關連性,而且人行連環加存款準備金率及提早展開加息周期,以重手管理流動性及壓低通脹預期,市場已開始有反應,人民幣兌美元十二個月不交收合約(NDF),已跌至兩個月低位,由十月中高峰期的6.3915,縮番去6.5585,人仔升值預期降溫,直接令港股炒風冷咗一截。

    上周末,美國公布感恩節後Black Friday零售銷售數字,只係麻麻哋,比去年同日升0.3%,話今日經濟遠離海嘯影響?看來是說不過去。展望今個星期,美國周五將公布十一月份就業數據,市場估失業率無改善,繼續維持喺9.6%,新增非農業就業職位就會有14萬份。

    美債息有回升迹象

    QE1唔掂再出QE2,到底對美國經濟有幾大貢獻?從近期零售業及就業數據,看來效果的確唔大。唯獨零息支持下,美國股市仲比海嘯低位高七成一,通脹預期開始返緊嚟,十年債息由早前低位的2.33厘升番到2.86厘。聯儲局講明低息期有排玩,以刺激投資去支持經濟復甦,控制通脹的任務已經無人再提,到底長期縱容高通脹低利率,會唔會救到今次百年一遇的經濟危機仲係後話,在政府都變相鼓勵洗腳唔抹腳,靠借度日,已變相懲罰咗一班辛勤工作賺錢儲蓄(鈔票購買力不斷下滑)的打工仔。

    近期的跌市中,本地零售股是少數的逆市奇葩,這要多得近半年一直優於預期的零售銷售,加埋多隻零售股公布亮麗中期業績所致。但筆者懷疑,這類過往五至六倍PE無人吼,今日二十倍才人見人搶的零售股,有幾多基金儲夠貨底,能夠在今輪升浪中享受到成果。

    零售股炒風繼續吹

    由周生生(00116)、六福(00590)、 I.T(00999)等「晒士」有番咁上下,炒風最近蔓延到過往長期無成交的先施(00244)、先施錶行(00444),甚至鱷魚恤(00122),咪話唔得人驚。無奈的是,今日大市的確欠一個炒賣主題,零售股炒埋今個聖誕都唔出奇。

    留意到本地零售股堡獅龍(00592)今浪升幅唔大,接近兩個月時間都在0.7至0.9元間浮沉,論估值,去年堡獅龍業績升八成,賺9,045萬元,市值13.3億元,市盈率14.7倍,比I.T及JOYCE(00647)的二十七至三十倍低一截,即使產品級數相若嘅漢登(00448),最近亦因為VP連番增持,股價短短一個月內翻一番,市盈率都去到接近十九倍。而過去兩年,堡獅龍更把派息比率提高到六成樓上,如果想搵隻落後零售股短炒,堡獅龍條件唔錯。

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    史提芬

    堡獅龍往績市盈率僅14.7倍,較同業低一截,有炒落後條件。 資料圖片

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