投資藺語：華潤水泥 增長樂觀

內地通脹升幅超預期，在憂慮中央將推出調控措施下，內地股市連日下跌，恒指亦在四個交易日內急跌近1,500點，但周三（十七日）國務院正式公布四項穩定物價措施，力度較預期溫和，消息公布後內地及港股借勢反彈。

通脹影響民生及社會穩定，相信控制通脹會是中央未來一年的施政重點，早前公布的四項穩定物價措施，從確保市場供應、完善補貼制度、加強監管及打擊抬價方面着手，短期雖有一定作用，但解決通脹的最終辦法，必須從收緊流動性方面着手，若貨幣供應未有適當收緊，通脹難以壓抑。故預期今年底前中央仍會有收緊銀根的措施推出，面對政策不明朗因素，港股後市仍會大幅震盪。

目標上望7元

港股雖調整，但基本因素良好的股份仍可逆流上升。上市近一年的華潤水泥（01313）可予留意。國家不斷淘汰落後的水泥產能，對大型水泥企業發展有利，集團去年上市集資後透過擴產及收購，業務不斷壯大，覆蓋地區亦由原本的廣東及廣西，擴展至福建及海南，並進一步擴展至山西省。截至今年六月底，集團運營中的熟料、水泥及混凝土年產能分別為2,520萬噸、3,630萬噸及2,020萬立方米，隨着下半年多個在建項目落成，今年底產能將顯著增加。預期到二○一二年底，旗下熟料、水泥及混凝土的年產能將進一步增加至5,500萬噸、7,000萬噸及4,200萬立方米，料未來兩年業績可保持雙位數字增長，建議於5.7元買入，目標7元，止蝕5.2元。