金碩良言：友邦極具升值潛力
友邦保險（01299）招股情況理想，現時集團業務專注於亞太區，香港區保費收入達21億美元，佔總數22.6%，排行第一；其次是泰國、南韓及新加坡。亞太區壽險市場潛力龐大，去年壽險保費佔全球總額達15.4%，預料區內經濟增長將持續帶動集團收入增加。
雖然集團於內地市佔率只有1%，但已佔總保費收入近一成，未來管理層更有意調整市場策略，加強拓展內地二、三線城市。此外，集團上市市值達2,886億元，掛牌後有望被納入各主要指數成分股，吸引基金追貨。
以上限定價計算，集團預測市盈率為十五倍，與本地掛牌的國際性保險股相若。然而，集團股價相對內涵價值僅為1.32倍，較內地壽險同業平均的2.5倍存折讓，預計中線走勢可穩步上揚。不過，投資者仍需留意集團未來的保費收入，以及在亞太區市場的滲透率等數據。