亞債基金升光燦爛

在後市缺乏方向下，股票基金投資回報較去年顯著放緩，反而亞洲債券基金年初至今升11.34%，表現跑贏不少股票基金，如一向受市場歡迎的大中華股票基金平均升幅為10.58%，而中國股票基金平均升9.75%。表現出色、回報相對穩定而持續、加上較低的基金管理費，令亞洲債券基金重新成為投資者趨之若鶩的選擇之一。

以亞洲債券基金為首的債券基金升幅不俗，奕豐金融旗下基金銷售機構Fundsupermart.com研究部經理黃展威指出，自今年四、五月開始，認購亞債基金的投資者顯著增加，尤其在環球股市前景未明朗的情況下，加上持續的低息環境，令相對屬高收益亞債基金明顯做好。

亞洲外儲足 負債低

亞洲地區的經濟發展穩定而快速，是令亞債基金做好的最主要原因。黃展威指出，亞洲多國的政府財政穩健、負債水平低，加上外匯儲備充足，都是支持亞洲債券優勝之處。事實上，據彭博資料顯示，單是中國的外匯儲備已佔全球的28.6%，南韓、泰國亦分別佔全球3.3%和1.7%，反而整個歐元區的外儲總和亦只佔全球的2.34%，有豐厚的外匯儲備作為後盾，令投資者對亞洲各國的國債信心更大。

黃展威續指，亞洲債券的孳息率亦維持於較高水平，以印尼十年期國債為例，息率有7.86厘，雖然當地國債的投資評級只有BB級，但評價亦由「穩定」調升為「正面」，前景不俗。

南韓是其中一個亞債基金重倉地區，黃展威稱，歐美對亞洲產品的需求跌幅較預期小，為投資者消除了對南韓等亞洲出口型經濟下滑的憂慮，加上南韓獲評級機構持續調升投資級別，有利南韓國債表現。

日圓升 反利韓出口

另一方面，日圓近期大幅升值，雖然較少亞債基金投資於日債，但黃展威表示，南韓是日本的工業競爭對手，日圓升值變相令南韓製造業受惠，亦有利於整體亞債基金表現。他續指，韓圜未來仍有5至10%的潛在升值空間，相信足夠彌補未來加息所帶來的負面影響。

另外，人民幣升值亦令相關產品認受性大增，雖然亞洲債券基金亦可投資於人民幣債券，但黃展威指出，基金經理一般只會選擇美元結算的離岸人民幣債券，而且佔投資組合一般低於5%，只看好人民幣升值的投資者可能認購人債會較為直接。

參考收益率揀基金

市面上現有的亞債基金選擇頗多，而黃展威推薦的基金為鄧普頓亞洲債券基金和ING（L）Renta亞洲債券基金。兩隻基金年初至今的回報分別有11.52%和15.07%，表現不俗。黃展威建議債券基金佔投資組合的10%或以上較佳，而投資者亦應抱長線投資心態，持有基金二至三年。他建議投資者在比較相近的投資級別基金時，可參考債券基金的到期收益率，從而可知道哪隻基金的回報相對較高。