美退休基金棄股換債
《華爾街日報》分析指出，自金融海嘯後，美國企業退休基金紛紛減持股票，轉投較安全的債券。截至今年七月，股票佔退休基金投資份額已由○五年的近70%急降至45%，或是美國債市近期表現暢旺的原因之一。麥肯錫更估計，美企退休基金重新分配的近萬億美元資金，正湧向債市及其他投資工具。
減持萬億美元股票
美企退休基金減持股票的趨勢早於○○至○二年的熊市形成，至○八年金融海嘯席捲全球，導致企業退休基金持有的股票價值在○七年十月高位至○九年三月初期間勁縮近1萬億美元，基金經理終於意識到以往追求最高回報的做法並不妥當，遂轉而追求穩定回報，冀以最低風險實現目標回報。
再者，今年股市風高浪急，加上五月六日的美股閃電跌市，凸顯出高頻交易及電腦程式驅動的交易對現今股市的影響，更令企業退休基金經理減持股票的趨勢有增無減。由於退休基金向來是股市中流砥柱之一，它們減持股票，加上散戶近期亦對投資股票趨於審慎，令股市愈來愈集中於對沖基金等「短炒型」投資者手上，加劇市況波動。