慧眼睇市一:異常寒冬利波司登

今年三、四月位於冰島火山曾發生嚴重火山爆發，根據一些報告指出，由於火山爆發噴發出大量的塵土及氣體，將減少部分太陽輻射，令地面氣溫下降，出現極端寒冷的天氣及多變的氣候。現時已踏入十月，如寒冷天氣在未來數月出現，除了可令市民於商場掀起購買禦寒衣物及取暖用品熱潮外，在股票市場上羽絨生產商波司登（03998）及一些煤炭股亦能望資金追捧，故現階段投資者可吸納一些相關的股份。

非羽絨業務漸上軌道

波司登眾所周知是內地羽絨生產商的龍頭企業，集團旗下品牌組合，包括「波司登」、「雪中飛」、「康博」及「冰潔」的總市場份額為38%。另一方面，集團於去年開始積極引入非羽絨服裝業務，其男裝業務亦正進入增長階段。而集團男裝於一一年春夏季訂貨會獲2.05億元人民幣定單，按年增長47%，反映男裝市場的前景發展迅速，而集團亦表示旗下羽絨服今年冬季訂貨定單價按年平均上升15%，而其時尚款式羽絨服所佔的比例已上升至50%，有助集團毛利率有所提升。

集團去年每股盈利為0.1388元人民幣，以平均每年盈利增加20%來計算，其一一年的預計市盈率為十八倍，與同業明顯存在折讓，目標價為3.85元，相當於一一年預計市盈率二十倍。 （作者沒持有波司登）